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每經熱評丨從知名公司爆雷看精細化風險管理的重要性

2019-11-25 11:00:00

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原標題:每經熱評丨從知名公司爆雷看精細化風險管理的重要性

每經記者:歐陽凱賈運可每經編輯:陳俊杰

每經評論員歐陽凱賈運可

11月18日晚間,上海清算所發布公告稱“16東旭光電MTN001A”、“16東旭光電MTN001B”到期未兌付。兩只債券規模合計30億元,此次應兌付近20億元。兩只債券的發行主體為上市公司東旭光電(000413,SZ)。

公司債券違約,在如今資本市場“打破剛兌”的背景下已經不是什么新鮮事兒了,但東旭光電的情況又有所不同。

根據上市公司三季報,截至9月末,東旭光電持有的貨幣資金余額為183.16億元。貨幣資金是流動性最高的資產,不存在再次周轉變現的問題。既然東旭光電賬上有這么多錢,那為何還不起20億元的公司債呢?是公司在短短兩個月(9月末到11月18日)的時間內花光了100多億元的貨幣資金,還是三季報關于貨幣資金的記載有問題,亦或是其他什么原因?

這種前后巨大的反差,就好像一個腰纏萬貫的大富豪一夜之間變成了街頭衣食無著的流浪漢。市場嘩然。

不管真實情況是什么,但東旭光電經營上的一些問題卻是早就暴露無疑的。

實際上,作為制造業企業代表的東旭光電,在年初就曾受到過業界質疑,比如盲目擴張、存貸雙高、資金鏈緊張等。而此前的康得新、盾安集團、海航集團、金立手機等爆雷的公司,多多少少都存在類似情況。

不可否認,客觀經濟環境的變化對企業經營確實產生了影響,金融嚴監管也在一定程度上打亂了一些企業的資金安排。但實事求是地說,這兩者都沒有嚴重到形成系統性風險的程度。恰恰相反,在供給側結構性改革的旗幟下,不少企業積極進行產業結構轉型,不斷挖掘發展新的增長點,加大研發投入奮力提質增效,已經邁上了高質量發展的道路。

那么,為何之前的一些知名企業,比如康得新,又比如這次出事的東旭光電,卻爆雷了落伍了?

說到底,還是這些企業經營管理戰略偏差的內因:對經濟金融形勢、行業形勢等變化反應不敏感、不及時,致使企業經營戰略調整遲緩……

回頭來看一些企業的成長軌跡,或多或少帶著一些“野蠻生長”的味道,不管是初期風口的蜂擁跟隨,還是鉆營市場經濟體制未覆蓋到的真空地帶。但成也蕭何,敗也蕭何,在經濟體系向更高層級邁步,整個社會由粗放向精細可持續發展轉型的過程中,這種對風險的粗放管理顯然是要付出代價的。

市場不斷滾動向前發展,哪怕是知名企業,若現在仍沉迷于之前的成績沾沾自喜而不與時俱進,更易管理之道,轉型科學、精細化管理,不注意控制企業發展風險,那么被蓬勃而起的“后浪”取代只是時間問題。

每日經濟新聞

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