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從4G的股票漲跌史,看5G還能走多遠?

2019-10-24 18:11:18

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大家好,我是夏天。

前面我們講了5G投資主線以及主流的應用場景,今天我們一起來回溯4G的歷史行情,尋找5G時代的投資機會。

一、從行業的發展階段梳理5G的投資邏輯

1、導入期階段:研發投入大,利潤少

首先,先來復習下前面提到的生命周期曲線圖,在科技誕生的時候,技術還不夠成熟,這個階段需要大量的研發投入,但是技術創新和落地還沒有這么快能夠產生利潤,所以期間很多公司都是虧損的。

這個階段選擇股票重點關注研發團隊、技術和經費。

隨后技術的不斷成熟,媒體的曝光度提高,市場也會給予很多想象空間。舉個例子,像招標、政策利好,或者是無人駕駛、或者虛擬現實等應用場景的利好消息出來,市場資金就會一哄而上進行炒作,共同推升了估值泡沫。

對應的,在2018年9月份的時候,wind5G指數一度高達600+倍的估值。

數據區間:2017.02-2019.10

2、成長期:行業高速發展,股價分化

接下來伴隨著5G的大規模建設和商用,行業會進入成長期,前期有核心技術儲備的企業會迎來高速的發展期,較為落后的企業則逐漸掉隊,進入調整分化的階段。

這個期間關注的是公司的技術研發和市場份額,業績有沒有具備可持續增長性。

3、成熟期:競爭格局穩定,行情進入尾聲

這個期間行業就會像3G、4G時代一樣,進入了高度的成熟發展期,市場競爭激烈,技術創新速度會減慢,5G通信主題投資進入尾聲階段。

期間重點關注:業績、現金流,應用場景。

下圖是申萬通信指數(紅綠K線)和滬指走勢圖對比(紅色K線),經歷4G網絡從2014年10月份牌照的發放以及商用的完整周期。目前正處于5G行業從導入期向成長期過渡,伴隨著應用的不斷落地,行業進入業績兌現階段

數據區間:2011.12.23~2019.10.11

二、回溯4G行情,把握5G的投資機會

剛才我們從一個很高的層面來看5G的投資邏輯,接下來,我們來看下5G時代細分領域的投資機會。

1、電信設備商最先受益

5G的大規模建設,必然用到大量的基礎設備,所以通信設備股會最新啟動。從4G來看,持續的周期大概是5G商業牌照發放一年多的時間。

和4G相比,5G的建設周期更長,而且我們國家占據技術主導優勢,國產替代有可能會帶來業績的超預期。比如像最近比較熱門的PCB、光模塊、濾波器都是屬于基站的配件。

如果想要查閱設備相關的概念股,請打開詳細的文稿內容查閱。

2、消費電子是最大的受益者,華為概念股迎來黃金發展期

一旦基礎建設市場逐漸飽和,利潤減少,設備公司的股價也隨即開始回落。這個階段,應用領域將迎來大爆發,以手機、物聯網為代表的消費電子終端是最大的載體,也是投資機會最多的領域。

從過去3G、4G時代來看,智能手機的大規模使用帶來了移動互聯網的發展,反過來又促進了智能手機等消費電子領域的技術更新和迭代。

以蘋果為代表以及產業鏈在過去十年迎來高速的發展。展望未來,華為概念股會接力蘋果,成為貫穿5G時代的大級別投資主線嗎?半導體、電子元器件以及5G+AI又會帶來哪些投資機會呢?

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